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Terra算稳信仰崩塌?Anchor借贷机制深入解读

内容摘要

  • 由于Terra UST与美元严重脱锚,导致大批投资者撤资离场。作为Terra生态中最重要的协议,Anchor 协议的存款总额从 140 亿美元暴跌至 70 亿美元以下,该协议代币 ANC 当天下跌了 48%。

  • 如果能保持良性商业循环,Anchor协议的商业模式在理论上是可行的,但其最大的问题在于实际借款率过低,资金利用效率低下。Anchor协议产生的收入(借款人支付的利息+质押收益)无法与支出(存款人年化19.5%的APY)相平衡,两方的亏空则依靠国库长期输血。

  • 在Terra此次暴跌之前,Anchor做过不同的尝试提实际高借款率。比如,给借款人发放ANC代币激励、计划推出Borrow V2以绑定sol avax等其他公链资产,并提供更优惠的借款条件。这些尝试尚未见到成效,Anchor距离在没有外部资金持续注入的情况下实现自给自足还很遥远。

  • 以资金储备所能够争取到的时间来看,至2022年6月份时Terra国库储备才会完全耗尽,但是Terra算稳帝国的金融风暴来的比我们想象得快。

  • 暴跌之时,稳定币发行平台的信用、市场信心以及社区沟通非常重要,尤其是说服参与者同意在某个价格点上不再抛售,在一定程度上这点非常重要。

  • 随着质押逐渐解锁,预计后面21天LUNA或持续有抛压,将对Anchor的TVL形成较大压力。希望Anchor能逢凶化吉的挺过这关,从灰烬中涅槃,重新进入良性循环轨道。

前言

2022年5月10日UST与美元严重脱锚,24小时内最低跌至0.6美元,Terra的算法稳定币和围绕它而建立的金融帝国正在面临着巨大的压力。

Terra算稳信仰崩塌?Anchor借贷机制深入解读

Anchor协议数据仪表板显示,Anchor 的存款收益率APY目前为 18.9%,但其总存款从上周五的140亿美元暴跌至 67 亿美元。Terra算稳信仰崩塌?Anchor借贷机制深入解读UST是加密世界最大的算法稳定币,它没有资产支持并通过Luna(LUNA)交换机制来稳定维持其价格。此前,有大量投资者涌向 Anchor 协议并通过存款以获得19.5%的APY,这将 UST 的流通供应量从一年内的20亿美元猛增至 185 亿美元的高位,因为投资者需要 UST 进行存款。批评者称Anchor协议不可持续,因为其产生的收入无法与支出相平衡,两方的亏空依靠国库长期输血。

Terra稳定币UST高达19.5%的APY收益率成为了Anchor快速增长的关键。而在能够保持UST价格锚定美元的同时提供这一利率,是通过基于Anchor的借款机制实现的。本文将阐述Anchor的借贷机制是如何运作的,该协议的最新现状及目暴露出来的问题。

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