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Coinbase:DeFi的高利率将被压缩,稳定币桥梁作用更加高效,促使DeFi变成主流

Coinbase系列文章Around the Block旨在阐明加密领域中的关键问题。 在本文中,贾斯汀·玛特(Justin Mart)分析了受近期市场崩盘影响的三个行业。 贷款市场:利率增长的幕后  

加密货币借贷市场已经看到了强大的吸引力,在过去几年中,估计有130亿美元的总贷款来源来自传统机构和加密货币原生产品。

就本文而言,借贷市场使参与者能够:

  1. 将他们的加密货币借给他人并获得利率支付
  2. 针对已发布的抵押品借入加密货币以获得利率费用
这些市场可以通过中央中介机构或智能合约平台来提供,这些平台旨在确保避免资金损失。各企业在此领域的主要收入来源是净利息保证金,参与者在其中获得了提供给借款人的利率与支付给贷方的利息之间的价差。

但是借贷活动伴随着风险。借款人可能拖欠贷款,特别是当基础抵押品(加密货币)经历大幅波动时。在本文中,我们研究了贷款市场在最近一次也就是3月12日的加密货币崩盘中的表现。但是,在深入研究之前,我们首先需要了解推动利率增长的机制,以及这与市场条件的关系。

人们为什么要贷款?

借款人以某种形式的抵押品并为以下目的借入加密货币或现金:

  1. 投机活动——通过借入加密货币并卖出获得现金(买空)或借入现金并购买加密货币(买多)来做多或做空加密货币。 两者都是重要的机制,对于投资者而言,尤其是在高波动时期,这些是放大放大回报和/或对冲风险的机制。
  2. 营运资金—流动资金,用于开展业务或个人事务。 比特币作为营运资金对于需要获取大量资金以促进运营的多家企业(例如矿工,OTC ,汇款,自营交易公司等)很重要。 此外,借贷通常不是应纳税的事务,因此是一个机会,可以在不产生税罚的情况下继续保持加密货币敞口。
  3. 衍生品套利
更深一度解释衍生品套利。 以比特币期货合约为例。 这些合约是在未来某个时候以特定价格买卖比特币的协议,这些市场的定价方式揭示了投资者的情绪。 通常,如果BTC期货市场是看涨的,未来3个月购买或出售比特币的价格高于今天的现货价格。

现货价格与期货价格之间的差额表示通过套现交易进行套利的机会。 如果3个月BTC期货价格比今天的现货价格高5%,那么精明的投资者可以今天借入现金购买BTC,同时在期货市场上做空(将3个月的交易价格锁定在5% 溢价),在接下来的三个月中有效地获得20%的APY。 如果在3个月内借入现金所收取的利率低于20%的年利率(APR)(及任何其他费用),则您将从差额中获利。

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