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货币市场的动荡,对加密货币有什么意义

美股市场创下历史新高,失业率创下历史新低,货币市场给传统市场蒙上了阴影,显示出经济的不确定性。如果你关注主流金融,那么我相信你听说过回购市场,这些市场一直在迫使美联储(Fed)定期进行干预。美联储源源不断地向市场注入数了十亿美元,但银行仍在争夺储备。传统金融带来的不确定性可能是比特币和区块链技术的完美催化剂。

就我个人而言,我认为我们今天面临的问题就是大约10年前比特币产生的原因。比特币和黄金之间的相似之处是毋庸置疑的,但是在我深入讨论之前,让我快速解释一下货币市场以及央行如何利用回购协议来扩张和收紧经济。

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回购协议是一种短期贷款,美联储和其他中央银行使用该协议来扩大信贷、控制利率和指导经济。回购交易商以稍高的价格向大型投资者出售政府证券,通常是隔夜后,在很短的时间内买回来,微小的价格差就是暗含的隔夜利率。中央银行通过回购来控制货币供应,并在经济紧缩时提供市场流动性。货币供应量的变化会影响商业公司和普通借贷人的信贷额度,从而最终控制供求关系。

例如,如果央行担心市场紧缩,他们会利用回购操作来缓解经济回落问题。美联储通过使用储备现金,从商业银行购买政府债券来扩大市场。当银行将证券兑换成现金时,能够向消费者发放更多贷款,并满足准备金要求。排除大规模的兑换情况,你可以将其视为美联储和商业银行之间的短期典当。

回购市场已经不行了吗?

货币市场显示出很大的压力,一些专家称,货币市场甚至可能崩溃。不到几个月前,可用于回购操作的现金几乎全部消失,促使美联储自金融危机以来首次紧急注资数十亿美元。根据国际清算银行(BIS)的数据,在对冲基金推动需求的同时,美国四大银行不愿出借现金。这导致隔夜回购利率飙升10%,迫使美联储采取行动。

来源:彭博社和纽约联邦储备银行

自从贷款利率飙升以来,美联储一直在积极地试图稳定货币市场,甚至推出长期贷款并开始购买国库券。由于美联储多次的积极干预,出现了持续的量化宽松(QE)政策。

不确定性隐现

中央银行失去控制的迹象越来越明显。每次美联储向市场注入流动性时,流动性都会消失,人们不得不注入更多的流动性,否则市场就有崩溃的风险。中央银行无法解释数万亿美元消失的原因,但如果没有这种流动性,市场将无法正常运转。

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